塔吉克斯坦汇率对中资企业投资的影响

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发布时间:2021-10-21

关键字: 汇率风险投资环境能源开发一带一路

    2014年以来,塔本币索莫尼出现持续大幅贬值,至今贬值幅度已接近50%,中资企业赴塔投资尤其是“一带一路”倡议提出后逐步增多,中国投资已成为塔吸引外资的重要来源。随着塔本币索莫尼的大幅贬值以及塔投资环境的变化,中资企业赴塔投资面临的风险逐步增大。结合国际经济学和货币银行学理论,分析索莫尼贬值的内外部原因及对中资企业在塔投资的影响,并针对中资企业投资和中塔金融合作提出建议。
    一、塔汇率政策及汇率变化
    1、汇率政策演变
    塔吉克斯坦于1995年首次发行本国货币卢布,于2000年10月30日发行新币索莫尼。早期由于经济和贸易结构,塔本币汇率主要盯住俄罗斯卢布和美元。近年来,国际货币基金组织协助塔进行外汇管理制度改革并取得诸多进展。2011年,塔吉克斯坦实行类爬行汇率制度。2012年,塔实际稳定汇率制度,盯住目标为本国货币总量。在稳定汇率制度下,货币当局对汇率干预较多,汇率制度基本不具备浮动特征。
    2、汇率变化特点
    塔本币整体呈贬值趋势,但贬值过程更不稳定,由于塔吉克斯坦经济基础和国力较弱,其汇率更容易受外部经济环境影响。索莫尼发行之初美元兑索莫尼官方汇率为1:2.2,2001年和2002年连续每年贬值15%,2002年末汇率为1:3,2003-2008年,索莫尼兑美元汇率变化较小,2008年末汇率为1:3.46,2009年受环球经济危机影响,索莫尼经历较大幅度贬值,当年贬值27%,2009年末汇率为1:4.37,之后又经历了2010-2013年的平台期,2013年末汇率为1:4.77,索莫尼自2014年开始出现持续大幅贬值,2014年至今贬值幅度接近50%,其中2015年贬值24%,2017年末汇率为1:8.82。
    二、近年来索莫尼汇率大幅贬值的主要原因
    1、外部因素
    一是独联体主要国家货币大幅贬值是索莫尼贬值的直接诱因。2013年6月底以来,美联储宣布放缓国债购买规模,环球金融市场产生美国退出量化宽松预期,新兴经济体国家货币相继贬值,独联体国家货币与俄罗斯卢布关系紧密。俄罗斯、哈萨克斯坦、白俄罗斯等独联体国家本币累计贬值幅度 ....

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