柬埔寨是“一带一路”的重要沿线国家，也是中国在东盟的重要战略支撑和重点投资区域。近年来，中柬两国在“一带一路”框架下不断展开深度务实的合作，提升了两国经贸合作规模和水平，推动了柬埔寨经济的加速发展。但是，随着中国企业对柬埔寨投资金额的不断增多，投资领域的不断扩大，不可避免地出现了一些问题。针对中资企业在柬埔寨投资经营过程中出现的一些新问题进行分析，并就如何解决问题提出一些粗浅的对策和建议，以供在柬埔寨投资发展的中国企业参考。
    柬埔寨位于湄公河流域的核心区域，南临暹罗湾，区位优势明显，是一个充满投资机会的国度。它处在“一带一路”海上丝绸之路的重要节点上，是中国在东盟的重要战略支撑和重点投资区域。多年来，中柬两国一直保持“伙伴+兄弟”的密切关系，中国稳居柬埔寨优质大投资来源国、优质大出口市场和优质大贸易伙伴地位。据柬方统计数据显示，从2013年至2017年，中柬两国双边贸易额为225.11亿美元；截止2018年，中国对柬埔寨累计协议投资额已达170亿美元。
    柬埔寨首相洪森于2019年1月对中国进行正式访问。访问期间，国家主席习近平会见了洪森首相，国务院总理李克强与洪森举行了会谈。中柬双方同意以交通、产能、能源、贸易、民生“五大版块”为重点，加强下阶段在“一带一路”框架下深度的、务实的合作，进一步提升两国经贸合作规模和水平。2019年4月，洪森首相率团来北京出席第二届“一带一路”国际合作高峰论坛并发表讲话，称中国所倡导的“一带一路”和柬埔寨的“四角战略”有着共同的目标，柬埔寨未来的经济社会发展将得益于“一带一路”合作。洪森还表示，柬埔寨目前正处在百业待兴的大开发阶段，且近年来发展速度迅猛，欢迎更多的中国企业到柬埔寨投资发展壮大。因此，中国企业在柬埔寨投资发展的机遇更多，前景更广阔，又将会掀起新一轮的投资高潮。
    一、中国企业在柬埔寨投资现状及存在的问题
    中国“一带一路”倡议在柬埔寨的践行，既带来了发展的机遇，也面临着风险和挑战。从较早时期的情况看，中国资本在柬埔寨的投资结构主要分为两大块：中国国有企业和大型民营企业的投资领域主要是水电、矿业以及基础设施建设等，这些领域的特点是资金投入需要量较大，资本回收期较长，利益回报见效较慢；中国私营中小企业的投资领域主要是服装加工业、旅游业、农业等，其特点是投资成本小，资本回收期短，利润见效快。近几年来，随着柬埔寨政治相对稳定，经济不断发展，在中国政府“走出去”战略的推动下，越来越多的中国私营企业和民营资本纷纷到柬埔寨进行投资，投资领域扩展至房地产业、金融业、交通建设、工业园区开发建设等。特别是被称之为“柬埔寨的深圳”的西哈努克市，更是中国投资者们趋之若鹜的热点地方。

    由于中国投资资金的不断大量涌入，柬埔寨的房地产建设发展速度非常迅猛。西哈努克省代省长陈兴源2019年初对媒体谈话时称，仅西哈努克港(以下简称“西港”)目前正在运作的较大投资项目就有95个，投资额为67.44亿美元；待运作的较大项目42个，投资额25.74亿美元，而且投资意向还在继续增加。现在走进西港，扑入眼帘的是建筑工地上高耸入云的脚手架，挖掘机、水泥搅拌机的轰鸣声此起彼伏；街道上，新建的各式住宅公寓楼、写字楼让城区天际线变得日益拥挤；沿着海岸，可以看到鳞次栉比的新酒店、新商场以及霓虹灯闪烁的娱乐城。而这些新建筑群都有一个共同的特点，就是非常醒目的中文招牌，俨然是柬埔寨境内的中国城。
    但是，随着中国企业在柬埔寨投资金额的不断增长，难免会在资本运营中出现一些问题和偏差，主要表现为投资建设无序、资源遭受破坏、资金严重流失，导致不少中资企业步履艰难，甚至投资失败，以中国投资资金最集中的金边和西哈努克港较为严重。这一现象引起了中柬政府有关部门、国内外经济学者以及部分企业家的关注和忧虑。据初步分析，中国企业尤其民营企业在柬埔寨投资存在的问题，主要归纳为以下几方面：
    (一)投资者没有明确的总体规划和发展战略，投资存在盲目性
    大多数在柬埔寨投资开发的中国私营企业特别是中小企业的决策者，缺乏环球性发展的战略思维。加上对柬埔寨的国情条件、投资环境、法律政策以及市场需求等了解不够，因此未能站在企业长期生存、持续发展的高度去规划自己的海外投资行为。由于缺乏清晰明确的投资目标，所以投资决策的盲目性和随意性很大。根据调研得知，当前中国企业对柬投资较多集中在房地产、旅游业、博彩业等急功近利的短期行为方面，而对于基础建设、能源交通、现代农业、高附加值新型工业以及现代科技研发等具有长远战略意义领域的投资开发则不够重视。
    仅以房地产建筑业为例，2018年1月至10月，柬政府建设部共批准全国2541个投资建设项目，建筑面积超过1000万平方米，所吸引的投资总额为49.90亿美元，相当于上一年全年的80%；2019年1月至2月，投资建设项目达669个，投资额为13.8亿美元，比2018年同期增长了150%；而这些投资有相当大一部分来自中国。近年柬埔寨的房价几乎每年都以10%-20%的幅度快速攀升。房价涨的越高，就吸引越来越多的投资者前往，也就更加推动了房地产业的扩张，反过来又刺激了房价的进一步上涨。现在西哈努克市，带装修的高层住宅每平方米售价相当于人民币2万-2.5万元，比两年前至少翻了一倍多。
    高昂的房价已经严重地超出柬埔寨人的消费能力，走在金边或西港的大街上，你可以看到很多新建公寓大楼是空着的，没有多少住户，甚至有些新建楼盘尚未封顶，因资金链断裂而过早地变成了烂尾楼。房源过剩，有价无市的房地产业泡沫问题已经初露端倪。由此可见，中国企业和投资开发商对柬埔寨投资的规划性不够，针对性不强，盲目跟风的投资行为普遍存在，导致投资结构不够合理，投资领域单一且过分集中，投资的实际收益与预期差距较大，投资产业的整体优势未能得到充分发挥。
    (二)缺乏高效统一的宏观指导与管理协调，企业健康持续运营欠佳
    目前，对于在柬埔寨投资的中资企业尤其是金融资本行业，仍然缺乏统一有效的宏观指导和微观上的管理协调，对投资重点、行业导向、地区布局、资金流动等没有明确的统筹安排和管理。以致在柬埔寨的中国企业各自为战、单打独斗、我行我素；甚至为争抢资源、市场竞争而相互倾轧；加上柬埔寨的经济法规、金融管理制度等不尽完善，使投资企业在运营模式、业务规范、诚信和行业自律等方面出现了一系列问题。
    西哈努克市本是一个最具投资发展潜力的港口城市，由江苏红豆集团等四家中国企业与柬埔寨共同打造的“西港经济特区”就是一个成功的范例。但由于博彩业在柬埔寨的合法化，西港吸引着越来越多的人来此投资赌场及从事网络博彩。截止2018年底，西港拥有正规牌照的赌场就超过20家，且还在继续增加，地下赌场和非法网络赌博更是不计其数。 ....

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