分析|2025年全球经济展望:贸易混乱、价格波动和新政策组合将是关键定局之势

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发布时间:2025-01-17

关键字: 全球经济贸易物价政策

新年伊始,牛津经济研究院推出2025年度展望报告系列特辑。该系列研究将揭示在2025年影响全球、地区、行业和城市经济前景的关键主题(Key themes),深入剖析背后的作用机制,重点突出企业在制定全3球化战略时应当密切关注的机遇和风险。

牛津经济研究院2025年全球经济展望报告认为,全球经济极有可能在今年保持稳定增长,但在风平浪静的表象之下,特朗普政府的各项新政和中国面临的困境都推动着全球经济进入一个更加重商主义的新时代。贸易混乱、价格波动以及新的政策组合将决定2025年的领先者和失利方。

在2025全球经济展望报告中,探讨了影响 2025 年全球经济前景的关键问题,包括:

▪美国经济的“例外论”在2025年还会持续吗?持续的代价如何?

▪全球经济会再次出现通胀还是回到持续的低通胀?

▪财政和贸易政策将如何影响经济增长?

今天,走出去智库(CGGT)刊发牛津经济研究院2025年全球经济展望报告的主要内容,供关注全球经济趋势的读者参阅。

要点

1、尽管特朗普总统可能会大幅提高关税,但我们对于这是否会在 2025 年严重抑制对美出口保持怀疑态度。通过必要的立法需要时间,关税更有可能逐步提高。因此,世界其他国家可能会继续从美国国内,或为了避免未来关税而提前从国外订购美国产品中获益。

2、对于除美国以外的发达经济体来说,过去几年增长疲软,未来增长明显好转的前景渺茫,这表明即如果没有重大冲击和重大政策失误,持续高通胀是不太可能的。

3、发达经济体的中央银行将在 2025 年继续稳步降低政策利率。但我们认为,货币政策往往会因牺牲其他政策决定而获得过多关注。过去几年中,财政政策一直是经济增长的主要驱动力,我们预期未来货币政策将继续退居其次。

正文

01 、“美国例外论”或将建立在世界其他国家的代价之上

自 2009 年以来,除四年外,美国国内生产总值(GDP)的增长速度每年都超过其他发达经济体,过去两年的表现尤为突出。我们预计这一趋势将在 2025 年保持(图 1)。

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