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编者按

从新冠疫情到中美关税升级，从红海航运危机到半导体出口管制，不确定性已成为国际贸易的常态底色。传统贸易理论往往假设企业可以灵活切换供应商，但现实中，长期合同、专用性投资与搜寻成本使得企业间贸易关系一旦建立就难以快速替换。Martin、Mejean与Parenti三位学者在2026年发表于《Review of Economics and Statistics》的研究中，利用法国海关企业层面数据，首次构建了覆盖约5000种产品的关系粘性指标，揭示了这种粘性如何改变不确定性向国际贸易传导的方式。如果粘性高的产品在不确定性冲击下反应截然不同于粘性低的产品，那么供应链安全评估、贸易政策设计乃至人民币国际化路径的选择，都需要纳入这一被忽视的维度。

01 关系粘性：新的度量

主流贸易理论长期将贸易抽象为匿名市场上的商品交换。在引力模型和Melitz（2003）异质企业模型等经典框架中，买卖双方根据价格信号即时完成交易，供应商可以近乎无成本地切换。然而随着海关微观数据的大规模可得，研究者开始追踪到具体的买卖双方企业，发现国际贸易的基本单元不是国家间的商品流，而是一个个具体的企业间关系。搜寻成本、定制化投资和沉没成本使得这些关系一旦建立就具有显著的持续性。

关系专用性在贸易理论中并非全新。Grossman和Helpman（2003、2005）以及Antràs（2003）早已指出，关系专用性投资与不完全契约是理解国际外包和企业内贸易边界的关键。Nunn（2007）进一步证明契约密集度高的行业在制度环境好的国家更具比较优势。但此前的度量方式较为粗糙。无论是Rauch（1999）按产品是否在有组织市场上交易来分类，还是Nunn根据投入品是否需要关系专用性投资来构建行业指标，粒度都较粗，难以区分同一行业内部不同产品之间的差异。

Martin等（2026）则认为，既然粘性的本质是转换供应商的难度，而转换越难的产品市场中企业间关系持续时间应该越长，那么可以从观测到的关系持续时间反推产品的粘性水平。他们基于一个搜寻匹配模型，利用法国海关1996至2010年的出口交易记录，为超过5000种HS6产品估算了相对粘性。样本涵盖11万家法国出口商和160万家外国进口商，构成了1940万组贸易关系。在法国海关数据中，交易关系较为清晰，超过90%的欧洲买方从单一法国卖方采购特定产品，这种结构使研究者可以追踪进口商何时从卖方A切换到卖方B。

结果显示，处于粘性分布第75百分位的产品，其企业间关系的预期持续时间约为第25百分位产品的1.8倍。粘性最高的产品中出现了大量工业化学品、药品和矿产品，这些看似同质的产品实际上包含大量根据客户需求定制配方的特种品类。粘性最低的则以标准化最终消费品为主。传统指标捕捉的是行业间差异，而新指标还捕捉到了行业内部的差异，这些正是传统指标所遗漏的信息。将Rauch的差异化分类、Nunn的契约密集度、Antràs等人的上游度和Hausmann与Hidalgo的产品复杂度全部放入回归，合计只能解释新指标12%的变异。

02 不确定性如何通过关系粘性重塑贸易

作者在搜寻模型中引入宏观经济不确定性。核心逻辑在于，当不确定性上升时，一段新建贸易关系在未来能够带来的收益变得更加不确定，而建立新关系所需支付的转换成本却是确定的、沉 ....

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